【好文推荐】如何用绿色票据推动绿色经济发展?

华闻网 2019-06-12

CFIC导读:

绿色票据是绿色金融体系的重要一环,加快创新与发展绿色票据,有利于进一步发挥货币市场优化资源配置、服务实体经济的功能,支持与促进生态文明建设。

2016年,央行等七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》(以下简称“《指导意见》”),确定了构建绿色金融体系的重要意义及发展思路。绿色票据是绿色金融体系的重要一环,加快创新与发展绿色票据,有利于进一步发挥货币市场优化资源配置、服务实体经济的功能,支持与促进生态文明建设。

一、绿色票据的概念及属性

(一)绿色票据的概念

绿色票据是指依据《中华人民共和国票据法》,为气候、环境保护等绿色项目开立或办理融资的商业汇票,包括绿色银行承兑汇票(以下简称“绿色银票”)和绿色商业承兑汇票(以下简称“绿色商票”)。目前绿色票据仍处于创新研发阶段,尚未开展。

(二)绿色票据的属性

绿色票据是一类特殊的票据,其具备一般商业汇票支付、融资等基本属性,还具有绿色及阶段性等特殊属性。

1.支付属性。绿色票据承兑业务与一般票据承兑业务相同,均具有成本低、交付快等特点,尤其是电子绿色票据还具有安全性高的特性,出票人通过开立绿色票据可以支付绿色项目的相关款项,便利了绿色项目的前期开展。

2.融资属性。绿色票据融资延续了票据融资的成本低、效率高、准入门槛较低等特点,能为绿色项目快速汇集票据贴现资金,推进绿色项目的快速发展。

3.绿色属性。绿色票据区别于普通票据即在于其的绿色属性,绿色票据直接或间接服务于绿色项目,属于绿色金融的一部分,其依据央行、商业银行对绿色金融的相关政策办理,接受监管部门对绿色金融服务的各项监管要求。

4.阶段属性。绿色票据具有较为鲜明的阶段性特点,在票据的全生命周期中,票据只有服务于绿色项目时,方依照绿色票据业务政策办理,票据未服务于绿色项目时,仍按普通票据业务政策办理。例如,票据在承兑阶段用于绿色项目,其承兑业务按绿色票据政策办理,如其在贴现阶段仍用于绿色项目,仍按绿色票据政策办理;但如其在贴现阶段未用于绿色项目,则视同一般票据贴现业务办理。

二、发展绿色票据的意义

(一)落实国家发展战略。十九大报告提出“建设生态文明功在当代、利在千秋,是中华民族永续发展的千年大计”。加大绿色金融创新,发展绿色票据可以推动金融机构合理配置金融资源,加大对绿色产业、绿色项目的信贷支持,促进经济与环境协调发展,加快推进生态文明建设,落实国家战略方针。

(二)支持绿色经济发展。绿色产业及项目一般具有前期投入大、技术相对不成熟、投资风险较高等特点,发展绿色票据可以在一定程度上缓解绿色产业、绿色项目的短期融资、延期支付等问题,并可以适当降低其融资成本。绿色票据可以和绿色债券、绿色信贷等相关绿色系金融产品相结合,满足绿色产业、绿色项目短期及中长期的融资需求,为绿色经济发展提供便捷的融资渠道。

(三)推动绿色支付发展。一方面绿色票据通过承兑、背书转让等功能可以较好地支持绿色企业支付绿色项目款项,提升绿色项目支付效率,保障结算安全;另一方面绿色票据将企业应收账款转化为应收票据,盘活其应收账款,加速货币资金流转,改善绿色企业(尤其是绿色中小微企业)的资产负债结构,化解应收应付款矛盾,提升绿色企业的综合竞争力。

(四)推动绿色融资发展。当前我国在绿色金融领域主要融资产品为绿色贷款、绿色债券等,产品较为单一,尚未形成体系。发展绿色票据可以较好地满足绿色企业的资金支付与短期融资需求,进一步丰富票据市场融资产品。发展绿色票据可以推动绿色再贴现业务发展,再贴现业务可以有效传导央行货币及信贷政策,提高商业银行办理绿色票据业务的积极性,引导商业银行信贷投放从传统的高耗能行业转而支持绿色企业和绿色项目,调节商业银行内部信贷资产结构,加强银行信贷资金对绿色经济的支持。

(五)推动商业信用体系建设。票据尤其是商业承兑汇票,在构建商业信用体系方面具有明显的优势,其既是企业的结算及融资的工具,也是商业银行资产负债调节的主要手段。绿色票据(尤其是绿色商业承兑汇票)的发展,可以进一步扩大商业承兑汇票的签发主体,丰富商业承兑汇票应用场景,推动商业汇票信用评级体系建设,为进一步优化国内的商业信用环境创造条件。

三、绿色票据支持绿色经济发展的思路

(一)加强绿色票据顶层设计。建议票据业务主管部门及业务监管部门依据《国务院办公厅关于建立统一的绿色产品标准、认证、标识体系的意见》、《关于构建绿色金融体系的指导意见》,参考《绿色债券支持项目目录》等制度文件,制定针对绿色票据的相关创新发展规划,建立针对绿色票据的绿色项目、产业的准入要求及相关评估、审核机制,明确金融机构的社会责任,引导票据市场向绿色经济领域倾斜,确保绿色票据真正服务于绿色经济。

(二)建设绿色票据基础设施。绿色票据的发展离不开基础设施建设,完善绿色票据基础设施需要做好以下几方面工作,一是制定绿色票据各项规章制度,规定绿色票据的定义、特点及流程,明确绿色项目评估的基本要求,为绿色票据发展提供制度支撑;二是搭建绿色信息平台,统一绿色项目信息标注,共享绿色金融融资信息,提升绿色金融信息化水平,提高绿色票据融资效率;三是明确绿色票据推进及监管部门,设立绿色票据考核指标及监管要求,合规有序地推进绿色票据业务发展。

(三)研发绿色票据信息平台。建设绿色票据信息平台是一项系统性工程,可包括以下三个层面,一是建立绿色项目基础信息共享平台,目前绿色金融普遍存在诸如环境数据不统一、难以共享、信息更新滞后等问题,影响了金融机构对于企业或项目的环境评估、贷后环境风险跟踪的准确性与时效性,绿色票据信息平台需依据监管部门要求对接权威绿色项目基础信息系统,及时获取并分享相关数据,以便金融机构、第三方评估机构及时了解项目基本信息及进展情况,并做出准确判断;二是建立绿色票据管理平台,对接金融机构内部信贷系统(或票据系统),以及第三方评估机构内部评级系统,及时更新绿色项目评级及绿色票据承兑、贴现等业务办理数据,以便绿色票据主管部门、监管部门全面掌握业务开展、项目评级情况,为绿色金融决策及监管提供数据支持;三是建立绿色票据交易平台,金融机构可将已贴现的绿色票据在此平台转让流通,央行可通过此平台办理绿色票据再贴现业务,通过绿色票据交易平台可进一步提升绿色票据流动性,更好服务绿色经济。

(四)建立绿色经济评估机制。绿色经济通常在技术上较为复杂,金融机构难以全面了解所需专业知识,难以对绿色项目进行合理、准确的评估,需要专业的技术评估支持。建议加快推进规范高效的第三方评估及评级机制建设,借鉴国外经验,培育一批专业独立的绿色经济第三方评估机构,对绿色项目、绿色企业做出绿色评估与认证,探索建立有效的绿色评级评估体系,为商业银行的投资与决策提供专业意见,促进绿色票据业务健康发展。

(五)加强绿色票据资源投入。建议一是设立绿色担保评级机制,为绿色中小企业设立绿色项目产品专项基金或担保基金等风险补偿机制,为企业申请签发绿色银票或办理绿色商票贴现提供担保支持;为绿色企业提供投资补助、担保补贴、基金注资等多种手段,扶持绿色中小企业做大做强;鼓励发展各类绿色评估机构。

二是调整再贴现策略,央行可尝试为商业银行设立票据再贴现专用通道,专门用于办理绿色票据再贴现业务,并建议同步加大再贴现业务规模,提升再贴现业务在调节商业银行信贷结构、支持绿色经济发展方面的独特优势,鼓励商业银行加大投入绿色票据融资,引导信贷资金流向绿色企业及项目,进一步服务实体经济尤其是绿色中小微企业。

三是提供相关优惠政策,将绿色票据纳入绿色信贷实施情况的关键评价指标,引导商业银行调整内部绩效考核机制;对商业银行给予绿色票据业务风险资产计量、风险拨备、不良核销等方面的优惠政策;适当减免商业银行开展绿色票据业务的相关税负,降低商业银行业务成本,促使商业银行平衡短期收益与社会效益,鼓励商业银行加大对绿色票据领域的业务支持。

(六)加强绿色票据风险研究。绿色票据与传统票据业务相比,在风险防控领域存在一些差异。一是需要防范票据业务自身信用风险、操作风险及合规风险,强化对绿色项目担保及评估的管理;二,是要强化绿色票据对绿色经济发展支持,尤其是要注意以绿色票据为名未行绿色经济发展之实的风险包括道德风险等;三是需要加强对绿色票据贴现资金用途监管,加对贴现资金跟踪与检查力度,确保专款专用;四是需要加强第三方评估机构的风险监控,确保相关机构评估准确、评级可靠。五是要逐步建立绿色票据整体防险体系。

本文来源:江财九银票据研究院、中国经济网

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中国票据市场2018年回顾与2019年展望

2018年是中国宏观经济得到高度关注的一年。伴随国际经济结构的重组、市场情绪的跌宕、微观环境的变更以及国家政策的实施,宏观层面上“稳中有进”的态势进一步发生变化,经济发展在内部“攻坚战”与外部“贸易摩擦”的双重挤压下逐渐步入新常态的新阶段,国内票据市场呈现总体平稳的运行特征。2019年,新一轮全方位改革开放和新一轮供给侧结构性改革势在必行,中国必定将踏上改革开放的新征程,2019年也必定成为票据市场走向高质量发展的关键年。




一、2018年中国票据市场回顾

1.票据业务量总体企稳回升,

二级市场交易量下降明显。

从票据业务发生额上看,总体呈现有升有降态势。2018年1至11月份,根据上海票据交易所公布的数据显示,全市场票据累计承兑16.12万亿元,比去年同期增加3.19万亿元,同比增长24.71%;2018年1至11月份,商业银行累计办理贴现8.72万亿元,比去年同期增加2.29万亿元,同比增长35.62%,由此可见全市场票据承兑和贴现增长较快。受系统改造、监管强化等影响,2018年前三季度,根据人行《中国货币政策执行报告》显示,企业累计签发商业汇票11.8万亿元,同比下降10.3%;金融机构累计贴现(含转贴)21.8万亿元,同比下降30.2%,业务量下降明显。


从票据业务余额上看,呈现企稳回升态势。根据人行《金融统计数据报告》显示,截至2018年11月末,票据融资余额比年初增加1.5万亿,由年初3.9万亿元增长至11月末5.4万亿元,占人民币贷款比例由年初3.17%提高到4%;票据承兑余额延续回升态势,根据上海票据交易所公布的数据显示,9月末较年初增加5365亿元,较6月末增加1753亿元,11月末承兑余额为11.33万元,同比增长15.81%;商业银行票据贴现余额6.23万亿元,同比上升36.41%;9月末票据承兑未到期余额8.7万亿元,同比上升7.1%。


2.参与主体积极开展票据创新,

票据产品得到丰富完善。

2018年12月上海票据交易所推出创新产品“票付通”,旨在为供应链以及小微企业和民营企业提供成本相对较低、高效快捷的金融服务;同日,票交所发布了票据市场收益率曲线,该曲线是一个能够充分反映票据市场价格变动特性的基准,可作为市场参与机构票据资产估值定价的参考,也为进一步促进票据资产的标准化提供了基础支撑。


今年以来工行,浦发,中信,中行,招行,广发等国股大行依靠科技力量相继推出“极速贴现”或“在线贴现”等创新产品,提升企业票据贴现体验感,极大地提高了企业票据贴现融资效率。部分城商行也积极探索通过票据产品服务小微和绿色企业的创新,如九江银行在全国率先成立绿色票据贴现中心,通过票据业务加大对绿色企业的支持力度。山东临沂推出了服务中小企业发展商业承兑票据的新措施,积极引导核心企业充分利用互联网平台,遵循公开原则,培育中小企业使用商票并披露相关数据,促进商票业务合规和长远发展。同时,央行继上半年增加1500亿用于中小微企业的再贷款和再贴现后,又分别于10月末和12月末宣布增加相应了再贷款、再贴现额度1500亿元、1000亿元。不少央行分支机构推出了再贴现服务中小企业及民营企业的新举措,其中人行苏州中支通过搭建互联网服务平台推出“再贴e”,切实增强了对民营、小微企业的支持力度。民间票据经纪也搭建了一些具有金融科技元素的便利企业票据支付结转的票据平台,推动了市场发展,服务了实体经济。


3.票据市场利率呈现

先升后降、整体震荡向下。

2018年,票据市场利率呈现先升后降,震荡前行,整体向下的总趋势。一季度,由于金融严监管态势延续,同时存在税制改革生效、企业需求旺盛和银行信贷规模紧张等情况,多重因素叠加下,票据市场出现供大于求的局面,价格快速上行,电票贴现和转贴现加权平均利率分别为 5.41%和4.9%,3月末市场利率也站在了全年最高点。二季度,金融监管态势趋缓,市场流动性充裕,资管新规落地并未带来价格整体上涨,季度内整体利率平稳,直到6月下旬在信贷规模与资金“双松”下,市场利率开始跳水,月内波动幅度达70bp,市场各方平稳度过年中,上半年电票贴现和转贴现加权平均利率分别为5.3%和4.85% 。三季度票据市场呈现显著V形走势,在稳健中性的货币政策下,资金并无紧张态势,7月整体价格继续下行,8月中旬利率达到季度内最低点,但在承兑和贴现双量齐升下,8月下旬至季末价格震荡回升,8月单月振幅达到80bp,季度振幅在100bp以上为全年之最,三季度电票贴现和转贴现加权平均利率分别为 4.2%和4.07%。四季度,在定向降准以及央行两次增加再贴现和再贷款额度措施护航下,前半季度市场价格波动下行,11月下旬市场价格降到全年最低点,12月面临年终大考,市场短期资金价格节节攀升带动票据价格稳步上升,相比三季度的“大V型”,四季度市场价格呈现“小V型”走势。


4.票据市场监管政策频出,

票据业务经营稳健。

总体而言,2018年仍是金融严监管年,票据市场也不例外。2018年监管政策频出,有效控制了票据市场的整体风险。如,2018年1月,银监会印发《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》(银监发〔2018〕4号),对深化整治银行业市场乱象提出方向性、原则性和指导性的工作要求;2018年4月,央行、银保监会、证监会及外管局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,内容涉及票据管理产品监管标准;2018年5月,银保监会印发《关于规范银行业金融机构跨省票据业务的通知》(银保监办发〔2018〕21号)进一步规范了银行业金融机构跨省开展票据业务,降低跨省票据业务的信用风险和操作风险,有利于减少资金在金融体系内空转;2018年7月,央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》并进行说明,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》并公开征求意见,进一步规范了票据资管市场秩序,在防范金融风险方面发挥了积极作用。同时,在金融严监管的态势下,各地银保监会分局对辖内金融机构违规开展票据业务的情况进行了较为严厉的处罚,各参与机构更加注重合规经营,全市场票据业务经营整体稳健。


5.票据市场基础建设稳步推进,

市场管理规则更加完善。

2018年各票据市场参与机构系统和制度建设取得重大进步,奠定了后续票据市场大发展的基础。2018年1月,中国票据交易系统首批直联接入正式上线投产;2018年6月,票交所各会员机构有序开展纸电票据交易融合第二阶段联调测试工作;2018年7月,所有系统参与者顺利接入上海票交所系统;2018年国庆期间,上海票据交易所开展了纸电融合第二阶段投产工作。票据交易系统操作产生了较大变化,实现了纸电票据交易完全融合,纸电票据同场交易,交易系统与ECDS完全融合,纸电票据全生命周期均通过交易系统完成。上海票据交易所纸电融合后,各参与主体票据系统和内部制度进一步修订完善,以适应上海票据交易所的变化。京津冀协同票据交易中心、武汉票据交易中心及财务公司票据平台加快建设,取得了积极的进展。民间票据平台也朝着规范化方向发展,着眼于帮助持票贴现企业、收票贴现机构筛选票据市场渠道,以实现降低企业融资成本,让票据自由流通。